Los ADR trepan hasta 9% en Wall Street y cierran noviembre con subas del 65%

El índice S&P Merval experimenta un incremento del 0,4%, alentando principalmente por el desempeño positivo de las acciones del sector energético y bancario. En línea con esta tendencia, las empresas argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York muestran un buen rendimiento, lideradas por Cresud con un alza del 9%, en sintonía con el tono positivo del mercado estadounidense.

Cierra así un gran mes para las acciones de empresas argentinas en Estados Unidos. Los papeles de YPF acumulan una suba cercana al 65% en lo que va del mes y del 134% en el año. Telecom subió casi 47% en noviembre, Edenor 37% y Cresud 36%, entre las más destacadas.

En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares bajo legislación Nueva York se negocian con bajas de hasta un 0,3% a lo largo de toda la curva, con el Global 35 encabezando las pérdidas ante una toma de ganancias por parte de los inversores. Por el contrario, los títulos en pesos ajustados por CER muestran alzas de hasta un 0,4%, con el TX26 liderando las subas.

Debido al feriado de Acción de Gracias en Estados Unidos, tanto la Bolsa de Nueva York como el mercado de bonos cierran sus operaciones más temprano de lo habitual. Wall Street finaliza a las 13:00 horas y el mercado de bonos a las 14:00 horas (hora de Nueva York), lo que equivale a las 15:00 y 16:00 horas, respectivamente, en Argentina.

En el ámbito local, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) anunció nuevas medidas para flexibilizar el cepo cambiario. A través de la Comunicación A 8137, la entidad extiende los plazos para que exportadores y empresas endeudadas en el exterior puedan liquidar sus divisas. Además, se reducen los plazos de espera para que los importadores de servicios culturales y recreativos accedan al mercado oficial de cambios.

Con estas medidas, el BCRA busca dinamizar el comercio exterior y facilitar las operaciones en el mercado de cambios, respondiendo a las demandas del sector exportador.

Pesos y continuidad del carry trade

Respecto al carry trade para la sociedad de bolsa Grupo Invertir en Bolsa, los dólares financieros pueden seguir calmos o siguiendo el crawling del 2% mensual.

Con una mirada de mediano plazo estimaron que dados los rendimientos que muestran actualmente las lecaps, luego de la fuerte compresión de tasas, para aquellos que quieran hacer rendimientos en dólares es conveniente posicionarse en el tramo largo de los globales que tiene un mayor potencial en dólares que el carry con instrumentos en pesos.

Actualmente, ven conveniente diversificar posiciones entre lecaps y boncer, aunque vemos valor principalmente en el tramo largo de la curva CER con una mirada de mediano plazo. Y anticiparon que el tramo largo se moverá en línea con la evolución de los bonos HD.

«A modo de referencia, si miramos la TIR histórica del DICP vemos que cuando el riesgo país estuvo por debajo de 1000 puntos básicos este bono CER operaba con una TIR en torno a CER+4,7% cuando actualmente se encuentra en CER+8,5%. Es decir, tiene un upside de 15% adicionalmente al devengado», comentaron.

Qué hacer con los dólares

Desde el el Grupo IEB señalaron que la curva de globales se encuentra prácticamente plana con una TIR de 10%, debido a las mejoras en las perspectivas de repago para el próximo año que a nuestro entender está totalmente cubierto.

«Si vamos hacia una curva flat en 9% lo que implicaría un riesgo país de 500 puntos básicos tomando en cuenta el rendimiento actual del treasury a 10 años a la deuda le queda upside», anticiparon.

Los expertos continúan viendo valor en el tramo largo de la curva, particularmente en el GD35 que frente a un escenario como el planteado permite capturar un «mayor upside» en relación con los bonos de menor duración.

«Para quienes busquen alternativas más conservadoras seguimos prefiriendo los bopreales serie 1 que tiene la opcionalidad de ser usado para el pago de impuestos, estos son los serie 1A, 1B y 1C que rinde arriba de 10%, vencen bajo la actual administración y son menos sensibles a la dinámica de las reservas», precisaron.

Qué pasa en los mercados del mundo

Los principales índices estadounidenses iniciaron la sesión del viernes con un ligero avance, dando inicio a una jornada acortada por el feriado de Acción de Gracias. A pesar de un leve retroceso tras las recientes elecciones, los mercados se encaminan a cerrar noviembre con ganancias, impulsados por un optimismo generalizado.

El S&P 500 se mantiene cerca de sus máximos históricos, y un cierre positivo consolidaría su mejor desempeño mensual desde febrero. Sin embargo, se espera una menor actividad en Wall Street, ya que la bolsa cerrará a las 13:00 horas (hora del Este), limitando el volumen de operaciones.

Paralelamente, los inversores siguen de cerca las cifras de ventas del Black Friday, considerado el inicio de la temporada navideña. Los analistas buscan señales sobre el apetito de consumo de los estadounidenses, quienes enfrentan presiones económicas y podrían ser más cautelosos a la hora de realizar compras no esenciales.

La incertidumbre sobre la política comercial del gobierno estadounidense también pesa sobre los mercados. Las amenazas de imponer aranceles a socios comerciales clave como México, Canadá y China generan preocupación entre los inversores, ya que podrían desencadenar una guerra comercial y afectar la inflación. No obstante, las recientes declaraciones de la presidenta mexicana, que expresó su confianza en evitar un conflicto, han moderado algo el nerviosismo.

Si bien las expectativas de ganancias corporativas y la temporada navideña respaldan el sentimiento positivo, la incertidumbre sobre la política comercial y el comportamiento del consumidor mantienen a los inversores atentos a cualquier señal de cambio.

Wall Street

Los principales índices de Wall Street operan con resultados positivos. Así, el S&P 500 gana 0,50%; el industrial Dow Jones suma 0,33%; y el tecnológico Nasdaq avanza 0,72%.

Merval

El Merval marca una suba de 0,4%. En este contexto, los ascensos de las acciones líderes son registradas por Edenor (3,5%); Cresud (2,6%); y Metrogas (1,8%).

ADRs

En Wall Street, los papeles de las firmas argentinas se negocian con mayoría de ganancias. De esta manera, las subas corresponden a Cresud (9%); Edenor (3,8%); e YPF (3%).

Bonos

En el segmento de renta fija, los bonos soberanos en dólares bajo legislación Nueva York se negocian con bajas de hasta un 0,3% a lo largo de toda la curva, con el Global 35 encabezando las pérdidas ante una toma de ganancias por parte de los inversores. Por el contrario, los títulos en pesos ajustados por CER muestran alzas de hasta un 0,4%, con el TX26 liderando las subas.

Riesgo país

El riesgo país se ubica en torno a los 755 puntos básicos.